"ホーチミン市人民委員会は、2026年第1四半期のGRDP成長率について、楽観・基本・悲観の3シナリオを策定した。基本シナリオでは前年同期比7.5%成長を見込むが、米国の関税政策強化や中東情勢の悪化が重なった場合、5.8%にとどまる可能性があるとしている。市は輸出依存度を下げ、内需・サービス業の強化を図る「デュアルエンジン戦略」の加速を表明した。"
ホーチミン市、地政学リスクに備え2026年Q1 GRDP成長率を3シナリオで試算
概要
ホーチミン市開発研究所（HIDS）は、世界的な地政学リスクやエネルギー価格の変動が続く中、2026年第1四半期の地域内総生産（GRDP）成長率について、3つの異なるシナリオを発表した。最も楽観的な「目標シナリオ」では9.74%の成長を見込む一方、紛争が激化する「ベースラインシナリオ」では7.53%に留まると予測。市はこれらの試算に基づき、あらゆる事態を想定した経済運営の準備を進めている。
詳細
HIDSが3月13日に開催したワークショップで発表されたこれらのシナリオは、地政学的な情勢を主要な変数として設計されている。
ベースラインシナリオ（紛争の長期化・激化を想定）
- Q1 GRDP成長率予測: 7.08%〜7.98%（中心値: 7.53%）
- この場合、年間目標（約10%）を達成するには、Q2で13.07%という極めて高い成長が必要になる。
トランジションシナリオ（短期的な紛争を想定）
- Q1 GRDP成長率予測: 8.08%〜9.04%（中心値: 8.56%）
- この場合、Q2では12.04%の成長が求められる。
ターゲットシナリオ（紛争の急速な沈静化を想定）
- Q1 GRDP成長率予測: 9.19%〜10.28%（中心値: 9.74%）
- この場合、Q2の成長目標は10.86%となり、年間目標の達成が視野に入る。
HIDSのファム・ビン・アン副所長は、2026年初頭2ヶ月間の好調な経済指標と、市の断固としたリーダーシップにより、成長の勢いを維持する好位置にあると分析。特に、米国による関税率の引き下げが、製造業と輸出活動をさらに後押しする追い風になると指摘した。
ホーチミン市のランドマーク、ランドマーク81（イメージ）
背景
世界経済の不確実性が増す中で、ベトナム経済を牽引するホーチミン市は、外部環境の変化に迅速に対応できる強靭な経済構造の構築を迫られている。特に、輸出依存度の高い同市にとって、主要な貿易相手国である米国の政策や、世界的なエネルギー価格の動向は、経済成長を左右する重要な要素だ。
今回のシナリオ分析は、単なる予測に留まらず、リスク管理を主眼に置いたプロアクティブな政策運営への転換を示すものだ。市はこれらのシナリオに基づき、公共投資の加速、輸出市場の多角化、国内需要の喚起など、具体的な対策を準備している。
考察
HIDSが3つのシナリオを提示したことは、ホーチミン市が直面する経済環境の複雑さと不確実性を浮き彫りにしている。最も重要な点は、市が「楽観」だけに頼らず、最悪の事態まで想定した上で、具体的な対策を講じようとしていることだ。
特に注目すべきは、輸出多角化戦略だ。米国市場への依存を維持しつつも、CPTPPやEVFTAといった自由貿易協定を活用し、EU、日本、韓国といった市場へのアプローチを強化する方針は、リスク分散の観点から極めて合理的である。また、公共投資、特に交通インフラや物流への重点投資は、短期的な需要創出だけでなく、中長期的な競争力強化にも繋がる。
さらに、AIやデジタル経済といった新たな成長ドライバーへの投資を積極的に呼び込もうとする姿勢は、ホーチミン市が単なる製造拠点から、高付加価値なサービス・技術拠点へと脱皮しようとする強い意志の表れと言える。
まとめ
ホーチミン市は、地政学リスクという不確定要素を織り込みながら、2026年の経済成長目標達成に向けた緻密な戦略を練っている。3つの成長シナリオは、その羅針盤となるものだ。公共投資の加速、輸出市場の多角化、そしてデジタル経済へのシフトという多面的なアプローチを通じて、外的ショックに強い、持続可能な経済成長を実現できるか。ベトナム経済の未来を占う上で、ホーチミン市の今後の動向が重要な試金石となる。
