ホーチミン市オフィス市場、質への要求高まる

公開日: 2026年2月10日
著者: Manus AI
カテゴリー: 不動産

概要

2025年第4四半期のホーチミン市オフィス市場は、新規供給の減速と年末にかけてのリース活動の軟化を特徴とする、より慎重な「成熟」段階に入った。Cushman & Wakefieldが発表した最新の市場レポートによると、テナントは単なるコスト削減から「適切なスペース、適切なコスト、適切な品質」を求める戦略へとシフトしており、市場は持続可能性と運営の卓越性を重視する方向へと向かっている [1]。

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詳細情報

市場の成熟とテナント需要の変化

Cushman & Wakefield VietnamのカントリーヘッドであるNguyet Minh Hoang氏は、「オフィス市場は減速しているのではなく、成熟している」と分析する。「企業は生産性と人材維持をサポートしつつ、財務的にも効率的なオフィスを求めている」と述べ、この健全な力学が市場の透明性を高め、より高品質で効率的な物件への移行を促していると指摘した [1]。

この変化は、特にグレードA市場で顕著であり、オーナーは稼働率を高めるために価格設定やインセンティブの提供に、より積極的になっている。一方で、グレードB物件は、コスト最適化を目指すテナントの受け皿として、市場の吸収の大部分を支え続けている。

供給、需要、賃料の動向

2025年第4四半期の市場データは、この「質への逃避」とも言えるトレンドを明確に示している。

• 供給: 新規供給は約25,554㎡にとどまり、前期比で41.2%減少した。市場全体の総供給量は約171万㎡に達している。
• 需要: 市場全体の純吸収面積は16,658㎡で、前期比・前年同期比ともに大幅に減少した。このうち、グレードBが16,472㎡と、市場吸収のほぼ全てを占めた。グレードAの純吸収はわずか186㎡だった。
• 賃料: グレードAの平均賃料は、新規供給ビルの影響で前期比3.96%減の約52.89ドル/㎡/月となった。一方、グレードBの賃料は前期比0.91%減の約33.97ドル/㎡/月と、比較的安定を保っている。

指標	2025年第4四半期	前期比	前年同期比
総供給量	約1,713,680 ㎡	+1.51%	+4.83%
純吸収面積	16,658 ㎡	-61.9%	-49.9%
- グレードA	186 ㎡	-	-
- グレードB	16,472 ㎡	-15.9%	-25.8%
平均賃料（/㎡/月）
- グレードA	$52.89	-3.96%	-1.46%
- グレードB	$33.97	-0.91%	+0.40%

出典: Cushman & Wakefield [1]

考察

ホーチミン市のオフィス市場は、単なる拡張期を終え、質的な向上を求める新たな競争サイクルに突入したことを示唆している。今後の市場では、運営品質、アメニティ、そしてESG（環境・社会・ガバナンス）といった持続可能性基準が、テナントを惹きつけ、維持するための決定的な要因となるだろう。

今後、CBD（中心業務地区）、トゥードゥック市、7区を中心に約29万㎡の新規供給が見込まれており、市場の競争はさらに激化すると予想される [1]。IT、製薬、戦略コンサルティング、ハイテクといったセクターが引き続き需要を牽引する中で、立地だけでなく、使用効率やハイブリッドワークへの適応性といった要素が、オフィスの価値を左右することになる。

この市場の成熟は、デベロッパーとオーナーにとっては挑戦であると同時に、高品質なポートフォリオを構築する好機でもある。持続可能で、テナントの多様なニーズに応えられるオフィスビルこそが、次の成長サイクルを定義することになるだろう。

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参考文献

[1] Cushman & Wakefield. "Sustainability and Operational Excellence Drive Tenant Demand in Q4 2025 HCMC Office Market". https://www.cushmanwakefield.com/en/vietnam/news/2026/02/q4-2025-hcmc-office-marketbeat-report. Accessed February 10, 2026.