VN-Index、1,800ポイントを割り込む—外国人が1,300億ドン超の売り越し

ベトナム株式市場の代表的な指標であるVN-Indexが、3月8日の取引で心理的な節目である1,800ポイントを割り込み、1,798.45ポイントで取引を終えた。外国人投資家による1,300億ドン（約520万米ドル）を超える大幅な売り越しが、市場全体の下落圧力となった。

市場の動向と背景

ホーチミン証券取引所（HoSE）では、VN-Indexが前日比21.11ポイント（-1.16%）下落。売買代金は28兆5,000億ドン（約11億4,000万米ドル）を超え、市場の関心の高さを示す一方で、売り圧力が優勢だったことを物語っている。下落銘柄数は386に達し、上昇銘柄数の109を大きく上回った。

特に、VN30バスケット（時価総額上位30銘柄）では、28銘柄が下落し、市場の地合いの悪さを象徴している。主な下落要因としては、中東情勢の緊迫化による世界的なリスクオフムードと、それに伴う外国人投資家の資金流出が挙げられる。

取引日	VN-Index終値	前日比	外国人投資家動向
2026年3月8日	1,798.45	-21.11 (-1.16%)	1,300億ドン超の売り越し

表：2026年3月8日のベトナム株式市場の主要データ

外国人投資家の売り越し動向

この日の取引で、外国人投資家はHoSEにおいて1,300億ドン以上の純売り越しを記録した。これは、前日の売り越し額（約5,000万ドル）[1]に続くものであり、短期的な資金流出が続いていることを示している。

特に売りが集中したのは、ビングループ（VIC）、ビンホームズ（VHM）、マサン・グループ（MSN）といった大型株だった。これらの銘柄はVN-Indexへの寄与度が高く、その下落が指数全体を押し下げる主要因となった。

外国人投資家の売り越しは、世界的な金融引き締め懸念や地政学的リスクの高まりを背景に、新興国市場から資金を引き揚げる動きの一環と見られる。ベトナム市場がFTSEラッセルによる「新興国市場」への格上げ候補となっている[2]ものの、短期的な市場の変動は避けられない状況だ。

今後の見通し

市場アナリストは、VN-Indexが1,800ポイントのサポートラインを割り込んだことで、短期的には下値を探る展開が続く可能性があると指摘している。次のサポートラインは1,750ポイントと見られている。

しかし、中長期的には、ベトナム経済のファンダメンタルズは依然として堅調であるとの見方が多い。FDIの好調な流入[3]や、政府による経済成長支援策が下支え要因となることが期待される。投資家は、短期的なボラティリティに注意しつつも、ベトナム経済の成長ポテンシャルに着目した長期的な視点を持つことが重要となるだろう。

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参考文献:
[1] The Investor. "Vietnam’s benchmark VN-Index falls sharply in first week of Middle East conflict." 2026年3月8日. https://theinvestor.vn/vietnams-benchmark-vn-index-falls-sharply-in-first-week-of-middle-east-conflict-d18536.html
[2] The Investor. "FTSE Russell eyes 28 Vietnam stocks ahead of market status upgrade review." 2026年3月5日. (関連ニュースとして参照)
[3] The Investor. "Vietnam’s 2-month FDI disbursement hits 5-year high." 2026年3月8日. (関連ニュースとして参照)