国営企業の利益が2025年に26%急増—構造的回復が後押し

2026年2月25日 — ベトナムの株式市場に上場している国営企業（SOE）は、2025年に力強い利益成長を記録し、経済の構造的な回復を背景に、前年比で26%の増益を達成しました。新たな政策メカニズムの導入により、今後のSOEセクターの展望はさらに明るいものになると期待されています。

1. 2025年のSOEの業績ハイライト

2025年、ベトナムのSOEは、国内経済の回復と政府の支援策を追い風に、目覚ましい業績を達成しました。特に、以下の点が注目されます。

項目	2025年の実績
利益成長率	26%増（前年比）
主要因	国内需要の回復、生産性の向上、コスト削減努力
貢献セクター	エネルギー、金融、不動産、製造業

この成長は、SOEがベトナム経済において依然として重要な役割を果たしていることを示しています。特に、エネルギーセクターと金融セクターは、利益成長の主要な牽引役となりました。

「2025年のSOEの力強い利益成長は、ベトナム経済の回復力を示すものです。政府の支援策とSOE自身の改革努力が実を結び始めています」と、エコノミストのグエン・ミン・アン氏は述べています。

2. 成長を支える新たな政策メカニズム

ベトナム政府は、SOEの競争力強化と効率化を目指し、新たな政策メカニズムを導入しています。これらの政策は、SOEのガバナンス改革、透明性の向上、そして民間セクターとの連携強化を目的としています。

主な政策

• ガバナンス改革: 取締役会の独立性強化、業績評価制度の導入
• 透明性の向上: 財務情報の開示基準の厳格化
• 民間セクターとの連携: PPP（官民連携）プロジェクトの推進

これらの政策により、SOEはより市場志向の経営へと移行し、長期的な成長基盤を構築することが期待されています。

3. 今後の展望と課題

2026年以降も、SOEセクターは安定した成長を続けると予測されています。特に、以下の分野での成長が期待されます。

• 再生可能エネルギー: 政府のグリーン成長戦略を背景に、再生可能エネルギー分野への投資が加速
• デジタルトランスフォーメーション: DX推進による業務効率化と新たなビジネスモデルの創出
• インフラ開発: 交通、エネルギー、通信などのインフラプロジェクトへの参画

一方で、SOEは依然としていくつかの課題に直面しています。

• 国際競争の激化: グローバル市場での競争力強化
• 人材育成: 専門性の高い人材の確保と育成
• 非効率な事業の再編: 採算性の低い事業の整理・統合

これらの課題を克服し、持続的な成長を実現するためには、SOE自身のさらなる改革努力と、政府の継続的な支援が不可欠です。

4. まとめ

2025年のSOEの26%という利益成長は、ベトナム経済の力強い回復を象徴するものです。新たな政策メカニズムの導入により、SOEセクターは今後も安定した成長を続けると期待されています。しかし、国際競争の激化や人材育成など、克服すべき課題も残されています。SOEがこれらの課題にどう対応していくかが、ベトナム経済の持続的な成長の鍵を握っています。

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参照:

• [1] SOE profits surge 26% in 2025 amid structural recovery (VietNamNet)